內容試閱
你以為：買當季熱門基金，穩賺
事實是：最熱的時候進場，愈容易住進套房
◎阿英的疑問
我的朋友阿英，會賺錢也很敗家，愛漂亮又愛美食，她總是非當季熱門商品不買，非人聲鼎沸的美食店不吃，她的理論是：『人就是要愛自己，人生就是要享受。』
這樣的阿英，卻老在投資理財上碰壁。阿英很納悶地問我，她買的明明都是朋友推薦的好基金，怎麼朋友有賺到錢，她一買就賠錢呢？難道是她的八字不夠重嗎？還是她沒有賺錢命？
我告訴阿英：『通常別人有賺，才會叫你買啊！只是當一個人感覺到大賺的時候，通常也代表這檔基金的報酬率大漲了50%、60%左右，這就意謂著行情已經走了一大段了，這時候你再進場，當然容易套在高點。』
阿英的疑問，其實也是許多投資人的疑問。很多人像阿英一樣，總愛問：『最近買什麼好？』也總是買朋友推薦的所謂『好基金』、『明牌基金』，殊不知，這種基金只不過是『當時表現最好的基金』，阿英買基金老賠錢，就是犯了追逐當季熱門基金的毛病。
曾有基金管理公司做過研究發現，當某一種類型基金的投資報酬率攤開來，發現過去一個月、三個月甚至一年都是負的時候，都是賠錢的，恐怕很難吸引投資人進場；相反地，某種類型的基金過去長短期績效平均而言都是上漲的話，大多數投資人都會躍躍欲試。
◎投資不能趕流行
類似的阿英效應經常在現實生活中上演。例如在美國，1999年及2000年投資人瘋狂搶進高科技基金，2000年醫療保健類基金當紅，隨後兩年則是小型價值基金和沉寂多年的黃金基金。
在台灣，1988、1989年流行的日本基金，1996、1997年的亞洲新興市場基金，歐洲整合時的歐元計價區域基金，那斯達克2000年3月崩跌前的網通基金、全球高科技基金等，都曾經瘋狂熱賣，也都曾是最流行的金融商品，如今安在？有的可能早已變成雞蛋水餃基金，被貼在家裡牆壁上了！
其實，再熱門的基金也總有冷卻的時候。當市場環境改變時，熱門基金的光芒也會黯淡下來。令人惋惜的是，往往是在熱門基金達到頂峰開始回落的時候，投資人才開始關注這些基金。
這正好說明了一個投資市場的常見現象：投資人通常將短期的績效表現，作為判斷基金好壞的標準。
所以說，投資絕對不能趕流行！當市場上流行某種類型的基金，幾乎所有投信公司都主動發行那一類基金時，你就要特別小心了，因為這表示所有散戶都聞到了錢味，也意謂著這很可能就是投資的高點。例如2000年網路泡沫崩盤前，投信公司一窩蜂募集網通相關類基金，就是血淋淋的例子。
一位基金經理人曾經語帶感慨地對我說：『基金好募的時候，很難操；基金好操的時候，卻很難募。』講的就是投資人追高殺低的心態。台灣基金界也流行一個笑話：『基金五天內募爆，規模跌到只剩五億；三天內募爆，規模縮小到三億；要是一天就募爆，最後淨值一定跌到只剩一元。』雖然很誇張，卻很寫實。
所以說，做投資，可不能像阿英買流行服飾一樣，專挑當季熱門商品。有一句話說得好：『吃飯要往人多的地方去，投資要往人少的地方走。』道理就在這裡。
◎反市場操作，往往成贏家！
我家阿嬤年屆八十歲，身體挺健壯，只可惜眼睛退化，愈來愈看不見了，即使如此，她還是堅持每天自己騎腳踏車去逛黃昏市場，這是她生活最大的樂趣。
阿嬤當了一輩子的家庭主婦，光是她掌廚的歲月，就比我的年紀還多兩倍。雖然她沒唸過書，不會寫自己的名字，但是她的買菜哲學卻是智慧中的智慧！
阿嬤說，要買菜，就要趁攤子快收攤的時候才去，當小販們急著出清存貨，就是大撿便宜的時候。這樣的『反市場操作』，讓她總是能用很便宜的錢，買到很貴的雞鴨魚肉和水果，一家老小十幾口人，全靠阿嬤省吃儉用，拉拔長大。
投資圈所謂的『災難投資法』，就是反市場操作的經典，在股災中崩盤廝殺氣氛最慘烈之際，勇敢進場買進超跌股票，往往容易獲得超額報酬，也是股市最大贏家。我常笑說，如果我家阿嬤來當基金經理人，那她一定是最閃亮的一位操盤手！
